폴더블/플렉시블 디스플레이 산업의 성장 수혜주는 아이씨디?

 

# 연간 실적 분석 # 2017년 정점을 찍고 2018~2019년도에는 매출이 감소했는데요. 올해부터는 실적의 점핑이 기대되네요! 과연 무슨 일이 일어나고 있는걸까요?

 

 

# 회사의 성장 과정 # 동사는 LCD부터 지금은 AMOLED까지 디스플레이 산업에서 오랫동안 사업 영위 # AMOLED Mobile 제조용 5.5세대 HDP Etcher 세계 최초 개발해 삼성디스플레이에 대량 공급 # 삼성디스플레이의 A3, L7-1신규투자에 따라 6세대 AMOLED Mobile제조용 HDP Etcher를 공급 # # LG디스플레이 OLED TV제조용 HDP Etcher를 납품 # 중국의 BOE, CSOT, TIANMA, GVO등의 AMOLED Mobile제조용 HDP Etcher를 납품

 

 

# 디스플레이 산업 전망 # 향후 AMOLED 산업의 시장은 계속 성장하면서 전체 디스플레이 시장에서 차지하는 비중도 커질 것으로 전망 # 삼성디스플레이가 글로벌 AMOLED 시장의 90% 이상 차지 # 플렉시블 패널의 양산이 가능한 기업도 여전히 삼성디스플레이 # 폴더블 디스플레이와 플렉시블 디스플레이의 성장은 AMOLED 장비 산업에도 긍정적인 전망

 

출처 : 유화증권

 

# 제품 등의 현황 # 아이씨디는 주로 디스플레이 장비를 중국 업체 및 삼성디스플레이 등에 납품 # 현재 수주잔고 2천억원 # 2020년 하반기부터 2021년 상반기까지 중국 OLED 시장에서 동사가 새롭게 수주할 규모는 약 4천억원 이상으로 추정 # 3분기에 투자를 시작하는 TIANMA와 Visionox가 4분기와 내년 1분기에 신규 발주 계획 # CSOT는 T8 라인에 대한 장비를 2021년에 도입 예정 # 디스플레이 산업이 OLED로 재편되면서 동사의 HDP Etcher 식각장비에 대한 수요 증가로 시장점유율 지속 상승

 

 

# 2020년 수주 전망 # 삼성디스플레이의 QD-OLED(8.5G), L7-2 전환(LCD→OLED 6G) 투자로 HDP Etcher와 기존 라인 공정 개조에 따른 개조 장비의 공급 예상

 

# 2021년 수주 전망 # BOE B12향 증착물류시스템 수주 유력 # Tianma xianmen 팹 Ph1에 대한 투자 여부 # 삼성디스플레이 전환투자 및 QD-OLED 추가 투자 가능성

 

# 수출 비중 # 아래 표에서 AMOLED용 전공정장비를 보시면 수출이 더 많은 것을 알 수 있죠. 대부분이 중국향인데, 2020년 2분기 기준으로 중국향 매출 비중이 80%를 상회한다고 하네요.

 

 

# 주요 고객사 # 2024년이 되면 AMOLED 시장도 중국이 우리나라를 추월할 것으로 전망 # 중국향 고객사를 보유하고 있는 동사 입장에서는 이러한 전망은 유리한 시장 환경이다라고 판단

 

유화증권

 

# 중국향 Canon Tokki 증착기 인도 지연 이슈 # 7월부터 재개된 것으로 확인되어 Visionox V3향 증착기 2대분을 시작으로 CSOT T4향 증착기 1대분도 3분기에 매출로 인식될 것으로 전망

 

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